최근 증권시장이 출렁이고 있습니다.
미국 연준의장인 파월의 매파적인 발언과 고금리 환경이 예상보다 길어질 것이란 전망이 증시를 짓누르고 있습니다.
이러한 때 일수록 좋은 기업을 발굴하여 주가가 저렴할 때 적립식으로 매수하는 전략이 필요합니다.
오늘은 국내 최대 바이오기업인 삼성바이오로직스 주가전망 및 기업분석을 해보겠습니다.
1. 삼성바이오로직스 기업개요
삼성바이오로직스는 삼성그룹에 신성장을 주도하는 기업으로 2011년 4월 22일 설립되었습니다.
주요사업의 내용으로 국내외 대형 제약회사의 바이오의약품을 위탁 생산하는 CMO 사업을 영위하고 있습니다.
2023년 9월 26일 종가기준 투자정보는 아래와 같습니다.
□ 시가총액 48조 3,983억원
□ 시가총액순위 코스피 4위
□ PER 58.62배 (2023.06 분기보고서기준)
□ EPS 11,601원 (2023.06 분기보고서기준)
□ PBR 5.2배 (2023.06 분기보고서기준)
□ BPS 130,821원 (2023.06 분기보고서기준)
□ 배당금 X
아래 사진은 삼성바이오로직스 최근 재무제표입니다.
재무제표를 보시면 삼성바이오로직스가 꾸준히 성장하고 있다는 것을 확인하실 수 있습니다.
매출액 추위를 보시면,
2020.12 (11,648억원) → 2021.12(15,680억원) → 2022.12(30,013억원) → 2023.12(35,518 추정)
으로 매년 꾸준하게 성장하고 있습니다.
또한 영업이익 또한 성장하고있는데,
2020.12 (2,928억원) → 2021.12(5,373억원) → 2022.12(9,386억원) → 2023.12(10,359억원 추정)
으로 매년 엄청난 성장을 보이고 있습니다.
다만 아쉬운 점은 성장성은 보장되어있지만 배당금이 없고 주주환원정책이 미흡하다는 것입니다.
2. 삼성바이오로직스 사업분석
해당 기업의 주요 사업은 크게 두 가지로 나뉩니다.
CDMO 부문과 바이오의약품 개발 및 상업화 부문으로 구분됩니다.
1) CDMO 부문
삼성바이오로직스의 주력사업으로 국내외 제약업체의 바이오의약품을 위탁생산하는 CMO 사업 및 세포주 개발, 제형, 공정, 분석 등 세포주 개발 초기부터 임상실험까지 서비스를 제공하는 CDO 사업을 함께 영위 중입니다.
CMO사업 같은 경우 진입장벽이 높고 거대한 자본이 필요한 산업입니다. 따라서 소수의 대형 CMO 기업이 시장을 주도하고 있으며, 30만 리터 이상 규모의 생산 시설을 운영 중인 회사는 당사(삼성바이오로직스), 스위스에 본사를 둔 LONZA, 독일 Boheriner Ingelheim이 있습니다.
당사는 2023년 6월 4공장 24만 리터 전체 가동에 성공하여 현재 총 60.4만 리터 생산 설비를 가동중이며,
2025년 4월 준공을 목표로 송도 신규부지에 18만 리터 5공장 증설 중입니다.
당사는 CMO 부문에 머무르지 않고 세포주 공정 및 제형 개발 서비스를 제공하는 CDO서비스, mRNA, ADC 및 세포/유전자치료제 생산 등 다양한 분야로 확장해가고 있습니다.
2) 바이오의약품 개발 및 상업화 부문
해당사업을 주도하는 회사는 삼성바이오에피스입니다.
삼성바이오로직스와 미국의 바이오젠의 합작법인으로 설립되었습니다.
바이오에피스는 바이오시밀러 개발 및 사업화에 초점을 두고 사업을 운영하고 있으며 자가면역질환, 종양질환, 혈액질환, 안과질환 등 다양한 질병에 대한 연구를 진행중입니다.
당사는 자가면역질환, 종양질환에 이어 안과질환, 희귀 혈액질환까지 바이오시밀러 제품 승인 및 상업화에 성공하여 세계 각 국에 판매를 활발하게 진행하고 있습니다.
당사는 앞으로 바이오시밀러 개발 및 상업화 경험을 바탕으로 미래 사업을 확대하고 지속적인 혁신을 이어나갈 예정입니다.
3. 삼성바이오로직스 주가전망
바이오산업은 성장하는 사업으로 사업성을 확실합니다.
삼성그룹도 새로운 성장동력으로 바이오 산업을 선정하고 열심히 지원중입니다.
현재 블록버스터 바이오의약품이 지속 개발되고있고 제약회사들은 의약품 시판허가 및 판매수요 예측의 불확실성을 최고화하기 위해 대규모 자본투자가 소요되는 바이오생산분야에 당사와 같은 전문 CMO 활용을 확대하는 추세입니다.
또한 바이오의약품 시장 규모는 2023년 약 3,890억불로 전체 제약시장에서 30.7% 정도 비중을 차지합니다. 2026년까지 연 평균 10%이상의 성장성을 보이며 제약시장 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. (DART 2023.06 반기보고서 참고)
위의 표는 삼성바이오로직스 연도별 수주금액입니다.
수주금액은 경기변동에 상관없이 매년 증가하고 있으며 2023년 9월 18일 현재 수주금액은 2조6,879억원으로 4분기가 남은 시점에도 불구하고 역대금 수주금액을 달성하였습니다.
최근 미국 고금리 기조 유지 및 미국채권금리 상승으로 국내외 증시가 빠르게 하락하고있습니다.
해당기업의 하락은 개별기업의 이슈가 아닌 거시적 환경의 영향으로 보여집니다.
당사는 최근 고점인 작년 8월 922,000원에서 약 27%하락한 680,000원에서 종가가 형성되었습니다.
(2023년 9월 26일 종가)
거시적 환경이 좋지 않지만 앞에서 보았듯이 매출액, 영업이익, 수주금액 증가, 5공장 증설예정 등 미래 지속성장하는 기업임에는 틀림없어 보입니다.
또한 해당 사업이 신규 업체가 진입하기 어렵기 때문에 현재 반도체 처럼 승자독식하는 산업이 될 것이라 예상됩니다.
각자 경제상황 및 성향에 따라 투자 방법은 다르겠지만 당사가 좋은 기업이라는 것은 분명합니다.
각자 판단에 따라 좋은 주식을 좋은 가격에 사는 타이밍은 다양한 분석을 통해 가늠해보시기 바랍니다.
마치며..
높은 성장성에도 불구하고 주가는 연일 하락하며 투자자들을 속상하게 하고 있습니다.
이럴 때 일수록 일희일비하지마시고 치밀한 기업분석을 통해 향후 투자계획을 세우시기 바랍니다.
현재 미국의 강도높은 긴축정책, 내년 미국 대선, 원달러 환율 상승, 국내 건설사 부도, 부동산 위기 등 셀 수 없는 위험 징후들이 포착되고 있습니다.
따라서 현재 투자는 더 신중해야합니다. 한 번에 투자하시기보다 거시적 상황을 체크하시면서 분할식으로 매수하시기를 추천드립니다. (투자의 판단은 개인의 몫이며 투자판단의 책임도 본인에게 있습니다.)
오늘도 긴 글 읽어주셔서 감사드리고 행복한 한가위 보내시기 바랍니다. 감사합니다.^^
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